«Сланцевая революция» произошла только в США. Эксперты объясняют это несколькими причинами и, прежде всего, огромным финансовым потенциалом, который позволяет стране оперативно решать вопросы инвестирования новых проектов. Наряду с этим в Северной Америке активно используют передовые нефтедобывающие технологии. В США работает целая индустрия нефтесервиса, где сразу несколько американских компаний входят в число мировых лидеров. К тому же в стране есть много месторождений нефти, на которых прежде считалась нерентабельной. Все эти факторы дали возможность быстро развиваться «сланцевой революции», которая, в свою очередь, сильно повлияла на планы компаний, занимающихся традиционной добычей углеводородов во всем мире.
Первый кризис
Стремительное развитие сланцевой индустрии США дважды столкнулось с большими проблемами, которые также на себе испытали и производители традиционных нефти и газа.
Первый удар пришёлся в период экономического кризиса, в результате которого снизились нефтяные котировки со $111,72 в июне 2014 года до $30,8 в январе 2016 года. Тогда массово закрывались добывающие промыслы, прекратились буровые работы. Добыча нефти в США в те годы сократилась, но не везде. К примеру, в штате Техас в этот период сланцевое производство даже росло, что, конечно же, было исключением в условиях значительного падения показателей. В 2014 году американским компаниям пришлось до минимума сократить инвестиции. Такая ситуация сложилась впервые за четверть века.
В последующие годы сланцевая индустрия США сумела восстановить темпы роста добычи даже на фоне низких цен на нефть, но в 2019 году в отрасли опять стали появляться проблемы. Согласно отчету Drilling Productivity Report энергетической информационной администрации (EIA) при министерстве энергетики США, в прошлом году стала снижаться добыча во всех основных сланцевых бассейнах. Даже в бассейне Permian, который выделяется высокими показателями, рост производства в 2019 году был ниже по сравнению с тем же периодом 2018 года, когда сланцевики били рекорды один за другим.
Согласно отчету компании JBC Energy, датированному серединой февраля 2020 года, прогноз по росту добычи сланцевой нефти на текущий год снижен на 120 тыс. барр. в сутки до 760 тысяч.
Второй мощный удар
Второй раз проблемы у американской сланцевой отрасли возникли сейчас, когда пришёл новый экономический кризис. Начало положил развал сделки OPEC+. Новый удар оказался мощнее того, что был 5 лет назад.
Так, 9 марта 2020 года котировки нефти показали рекордное с 1991 года тридцатипроцентное падение. Если в начале года цены на нефть марки Brent держались в районе $68 за баррель, то в середине марта они оказались меньше $30, а в конце месяца в ходе торгов на Лондонской бирже планка стала ниже $22 за баррель, что произошло впервые с 2002 года. К этому времени стоимость WTI упала до $20,24 за баррель. И это, как говорят эксперты, еще не «дно». Согласно прогнозам Bank of America и Goldman Sach, нефтяные цены могут опуститься до $20 за баррель.
Чтобы добыча сланцевой нефти, в которой применяется такой дорогостоящий метод как гидроразрыв пласта, была экономически выгодной, стоимость барреля нефти, как отмечают эксперты, должна колебаться в рамках между $40 и $60 за баррель. Однако 6 марта 2020 года Саудовская Аравия и Россия не смогли договориться о сокращении добычи, более того, саудиты заявили о наращивании производства. После этого цена на нефть рухнула, а сланцевая отрасль США вошла в зону риска.
Кризисная ситуация пятилетней давности повторилась, но уже в худшем для сланцевой индустрии (и, как оказалось, не только для неё, а в целом для мировой экономики) варианте. В новых условиях, сложившихся после развала сделки OPEC+, стоимость добычи сланцевой нефти в США значительно превысила цену её продажи. После этого акции американских компаний по добыче сланцевых нефти газа рухнули.
В США спрос на нефть опустился до такого уровня, что некоторые производители вынуждены были доплачивать за разгрузку хранилищ. В конце марта цена в минус 19 центов за баррель, по данным Bloomberg, была зафиксирована на сорт нефти Wyoming Asphalt Sour. Компания Mercuria Energy Group начала предлагать ее с доплатой в 19 центов за каждый баррель, вывезенный из хранилища, при том, что еще в конце февраля стоимость была $27 за баррель.
Ситуация усугубилась стремительно разрастающейся в мире пандемией коронавируса COVID-19, которая также серьезно повлияла на замедление роста добычи сланцевых нефти и газа в США. В аналитической записке инвестиционного банка Standard Chartered говорится о том, что главным драйвером дисбаланса является спрос, который снижается из-за эпидемии. Международные эксперты обращают внимание на то, что «после пандемии вся нефтяная отрасль уже не будет прежней».
Согласно прогнозу Standard Chartered, рост добычи нефти американских сланцевиков в 2020 году будет на уровне 0,6 млн барр. в сутки и в следующем — 0,55 млн барр. в сутки. Это более чем вдвое меньше роста прошлого года — 1,237 млн барр. в сутки.
Самое большое снижение аналитики банка ожидают в Техасе, где они прогнозируют в 2020 году рост в 309 тыс. барр. в сутки. Для сравнения, в 2019 году он был 644 тыс. барр. в сутки.
Мало того что цена нефти резко упала, так еще основной ее потребитель Китай, а вслед за ним и ряд европейских стран, вынуждены были временно приостановить работу производственных предприятий в качестве мер по предотвращению распространения COVID-19. В этой связи спрос даже на значительно подешевевшую нефть также сократился.
Тем не менее нефтяники в сланцевом секторе еще могут считать, что им повезло по сравнению с коллегами газовиками. Со сланцевым газом ситуация оказалась ещё хуже, чем с нефтью. Цены на природный газ упали ниже $2 за млн термических единиц. При таких низких значениях лишь единицы газовых компаний могут получать прибыль, а подавляющему большинству угрожает банкротство. В EIA ожидают дальнейшего снижения производства сланцевого газа в Аппалачском бассейне.
Почти стихийное бедствие
Обвал цен на углеводороды стал болезненным для нефтяных компаний во всех странах, но смертельным, по мнению американских экспертов, он станет для сланцевой индустрии США. Газета The New York Times называет нынешнюю ситуацию стихийным бедствием для сланцевиков. С наибольшей силой нынешний удар пришёлся на ряд крупных компаний, таких как Whiting Petroleum и Chesapeake Energy, которые ещё в канун падения цены на нефть уже торговались на самом низком уровне.
В начале апреля The Wall Street Journal сообщила о том, что компания Whiting Petroleum, добывающая сланцевую нефть в США, объявила о начале процедуры банкротства. Пойти на такой шаг ей пришлось из-за падения цен на энергоносители.
Компания Chesapeake Energy, основанная в 1989 году, стояла у истоков сланцевой отрасли США. Сегодня она готовится к реструктуризации задолженности на фоне резкого падения цен на нефть и газ. По состоянию на конец 2019 года её непогашенная задолженность составила $8,9 миллиарда. Как следствие, с начала 2020 года её акции упали в цене более чем в четыре раза.
Сегодня Chesapeake Energy — это вторая по величине газодобывающая компания США (71% добычи — нефть, 18% — газ, 11% — природные газовые жидкости). Деятельность компании ведётся в штатах Оклахома, Техас, Арканзас, Луизиана, Канзас, Колорадо, Северная Дакота, Пенсильвания и Нью-Мексико.
Рост сланцевой добычи в США в целом замедляется все сильнее и по итогам года может упасть более чем на 50%, а к 2025 году и вовсе остановиться, согласно прогнозу EIA.
«Выстрел в ногу»
Добывающие компании «сожгли» сотни миллиардов долларов за последнее десятилетие, в этой связи сланцевая отрасль разочаровывает инвесторов, отмечает The New York Times. По данным Bloomberg, банки обрезают кредитные линии, списав только в 2019 году $1 млрд долгов нефтяным компаниям, занимающимся добычей сланцевых углеводородов.
В компании Pickering Energy Partners, специализирующейся на инвестициях в энергетику, говорят, что «сланцевая индустрия США сама себе прострелила ногу, кардинально нарастив добычу». Руководство RS Energy отмечает, что постоянное наращивание объёмов производства оказалось серьезной ошибкой. В итоге сегодня, даже при цене нефти в $30, значительная часть сланцевых добытчиков не сможет платить ни за аренду земли, ни выполнять утвержденные программы.
Эксперты Bloomberg обращают внимание на то, что нынешнее падение цен — крупнейшее за последние 30 лет. Акции EOG упали на 35%, Continental Resources — на 40%, Occidental Petroleum — на 44%. Британская BP торгуется ниже на 20%. Небольшие компании, занимающиеся добычей сланцевой нефти как, например, Parsley, «просели» более чем на 50% и останавливают производство.
Эксперты единодушны в том, что сланцевую отрасль США ждут массовые банкротства мелких компаний и значительное падение производства. Однако моментально это не произойдёт, потому что 60% производства застраховано от снижения цен на нефть на шесть месяцев.
По данным Strategas Research Partners, американские нефтяные компании, разрабатывающие сланцевые месторождения, вынуждены опираться на заёмные средства, которые они привлекают по относительно высоким ставкам рынка. Оценивая сложившуюся ситуацию, эксперты Bloomberg констатируют, что миллиарды долларов «вымыты» из капитала, что сланцевый сектор США почти убит.
«Не убьет, а сильно ранит»
Комментируя сложившуюся на мировом рынке ситуацию, в «ЛУКОЙЛе» отмечают, что ценовая война «не убьет, а сильно ранит» сланцевую добычу в США. По мнению экспертов компании, темпы производства сланцевых углеводородов в этой стране значительно сократятся.
Пять лет назад добыча нефти в Америке упала. Бурение новых скважин было остановлено до того момента, когда цена на нефть снова выросла. При стоимости в $50 за баррель сланцевые компании США сокращали производство и банкротились. Сегодня, по оценке российских отраслевых экспертов, себестоимость американских производителей в среднем составляет $45 за баррель. Величина этого показателя зависит от конкретных геологических условий.
Пять лет назад, когда цены на нефть упали, снизился спрос на сервисные работы по бурению и обслуживанию скважин. Услуги нефтесервиса подешевели, и некоторые компании бурили скважины на будущее, в ожидании возможности быстро нарастить производство к тому времени, когда цена на нефть поднимется.
Сейчас американские компании будут поступать точно так же. Более того, они постараются избежать допущенных ошибок. Тогда из-за вынужденного простоя часть оборудования заржавела, а отрасль потеряла квалифицированные кадры, которые ушли в другие сферы. И затем набирать новых специалистов было гораздо труднее.
Гибкий и динамичный бизнес
Одна из важнейших особенностей сланцевой добычи заключается в том, что она может быстро восстанавливаться после вынужденного перерыва. Помимо этого, финансовая система США позволяет компаниям снижать потери и страховать риски. Этот бизнес является очень динамичным и довольно гибким.
Некоторые эксперты сегодня прогнозируют, что цены на нефть несколько лет будут оставаться на минимальном уровне. Даже если это произойдёт, то когда-нибудь они вырастут вновь. Тогда американцы довольно быстро запустят скважины и оперативно восстановят добычу. Для этого у них есть ресурсы, технологии и финансы.
В 2014 году, когда из-за кризиса многие мелкие сланцевые компании США обанкротились, крупные игроки тогда выкупили их активы и нарастили производство. В этой связи сегодня бизнес по добыче сланцевых углеводородов в США представляют не сотни мелких предприятий, как это было прежде, а в большей мере подразделения крупнейших нефтяных корпораций.
По данным специализирующейся в сферах энергетики и реструктуризации юридической компании Hayes and Boone’s, в общей сложности в 2019 году на банкротство подали 50 фирм энергетического сектора США, включая 33 компании в сфере добычи нефти и газа, 15 нефтесервисных предприятия и два перерабатывающих. Одновременно Chevron, Schlumberger и Royal Dutch Shell объявили о многомиллиардном обесценивании своих активов, объясняя это неблагоприятной макроэкономической ситуацией.
Североамериканским компаниям из сегмента нефтесервиса и бурения до 2024 года предстоит выплатить $32 млрд долгов. Как их отдавать в условиях, когда цены на нефть рухнули почти до двадцатилетнего минимума?
В этом году в связи с очередным банкротством многих малых и средних добывающих сланцевых компаний в США вновь ожидается большое количество слияний и поглощений. Например, ExxonMobil и Chevron продают некоторые активы, чтобы сосредоточиться на сланцевых месторождениях Permian и Bakken. Поэтому два нефтяных американских гиганта приобретают активы уходящих с рынка операторов. Таким образом, отрасль консолидируется.
По данным The Washington Post, правительство США рассматривает возможность государственной помощи нефтегазовым компаниям, на которые пришёлся удар от падения цен на нефть. Ожидается, что поддержка будет оказана в виде низкопроцентных займов сланцевым компаниям, чьи кредитные линии закрыли финансовые учреждения.
